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hg0088注册:布局种业坚守肉禽、饲料,

时间:2016-07-11 16:02

来源:未知作者:admin点击:

    弹性:一体化布局将显著放大饲料企业弹性,预期行业周期景气贯穿16-17年,销量增速连续保持在30%以上,业绩增速达到40%。成长:饲料龙头全国化进程仍有巨大空间。毛利率扩张:随着猪周期带来养殖产能的提高,龙头饲企更能依靠高端料和直销优势,在毛利率端获得更大的扩张空间。原料成本:价格进入显著波动期,新玉米上市、库存玉米定向拍卖将丰厚龙头饲企的采购优势。预计重点上市企业中报平均增速在50%以上。重点推荐唐人神、海大集团
 
 
   今年以来全国平均降水量为1951年以来的第二多,仅次于1998年,目前已在安徽、湖北等地造成严重灾害。恶劣天气已影响早稻种植生产,预计后期若恶化将进一步影响中稻,并刺激稻谷价格上涨。天气引发的减产将对市场流通环节产生更多影响,资金对减产预期的博弈也将放大价格涨幅。同时,全球性的厄尔尼诺转拉尼娜或加剧泰国等主出口国的减产预期,则在低位库销比现状下,国际大米价格可能受泰、印、越三国出口量下降的影响而再现07/08、10/11年的大幅上涨。
 
 
 hg0088注册   水稻价格上涨,种业有望受益价、量提升。种粮比效应提升种子价格,补种需求拉动种子销量。除天气助推粮价之外,我们再次重申种业已进入五期叠加:政策扶持期、产品升级期、行业整合提速期、转基因中线布局期、种业全球化。重点推荐隆平高科:1)股价已充分反映行业底部的市场预期,但公司穿越周期的能力存在预期差;2)产品优势明显,推广进入快车道;3)国际化布局进入成效期;4)外延并购进入提速期;5)分子育种、转基因等先进育种技术进入布局期。
 
 
   肉禽股价持续创新高,太过拘泥于细节将使得我们迷失周期的方向。当前禽业股投资的核心仍是引种量,未显著变化前,都将是增持的机会。短期来看,饲料价格上涨、及季节性农忙对商品代鸡苗价格的压制作用正逐渐减弱,鸡价在供需格局改善下开启新一轮上涨。从上市公司纷纷加大产能的情况来看,此次祖代鸡引种受阻带来的将不只是“价”的机遇,同时也将成为龙头企业凭借种源、资金优势扩大市场占有“量”的盛宴。继续坚定推荐。建议打包配置,优选上游,重点推荐民和股份(17年预计3亿羽商品代鸡苗出栏量,纯正鸡苗股)、益生股份(引种优势,17年父母代供给收缩幅度优于行业,17年预计3.3亿羽商品代鸡苗出栏量)。
 
 
   随着动物养殖规模化、动物健康和福利的关注度提升,预计2015-2020年中国动物疫苗市场规模将保持26.3%的速度增长。其中市场苗仍是重点,其增量来自接种率提升以及新品种丰富。建议重点关注新型疫苗:1)多联苗和多价苗;2)重组载体疫苗、DNA疫苗,辅以新型佐剂。动物疫苗行业究其本质以技术+服务立身,在当前养殖行情高涨的背景下,技术+服务显得尤为重要,重点推荐中牧股份(市场苗破冰,国改预期)、口蹄疫龙头等以及研发力强(基因苗+诊断)的企业。
 
 
 
本文来源:合肥饲料实业有限公司  http://hg97033.com
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